<在尋找什麼？>
每天忙碌研究公司，停下來問一下自己在尋找什麼
有人找催化劑、找營收成長、找三率變好、找事件、找資產
到底這麼忙，是在尋找什麼？
股票投資是在投什麼？
葛拉漢說投資股票是投資公司，你是公司的擁有者
那公司是什麼？是旗下的資產？是某塊招牌？是某條產線？還是員工？還是老闆？
巴菲特在 1998 年佛羅里達大學演講，對 MBA 學生說：想一下，我給你一個權力，你可以買下任何一位同學未來一輩子收入的 10%
巴菲特為什麼給這個例子？
10% 這個數字可以理解，應該對應投資一間公司 10% 的上限。而那任何一位同學是什麼？巴菲特在找什麼？
我猜他在找遠高於平均的那位同學，他在找一位值得相信、有能力的同學
這個人可能是大一的 Bill Gate、Steve Jobs、Mark Zuckerberg...如果巴菲特選對的話。也可能是阿堯，如果巴菲特選錯的話。但當上面三個人跟一堆阿堯放在同一間教室，而巴菲特也跟這群人相處了幾年，我相信他不會挑那一群阿堯
舉一些實例吧。葛拉漢這麼懂投資，他唯一給過 A+ 的學生是巴菲特，而他退休後也把公司交給巴菲特管理，葛拉漢在這麼多學生裡挑、在他熟悉的投資行業裡挑，他沒有挑錯
巴菲特 1970 關掉基金的時候，他跟股東推薦了紅杉基金，事後來看，巴菲特沒有挑錯。1984 巴菲特一次挑了 9 位猴子，事後來看，大概對了 6 位。Charlie Munger 挑了李祿，沒有挑錯
當然不是說這樣挑一定就能挑對，所以要做個投資組合，挑個 6-10 個人。而你也不知道這樣挑最後他們會是 Bill Gates 身價一千億還是身價十億，但不管哪一個都是遠高於平均
到底在找什麼？
巴菲特這個例子是個很好的提醒
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